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7月20日，光大银行披露，已成立市值管理小组，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。不过光大银行在市值管理上难度不小。除了业绩压力，最近还陷入了“被指隐藏近200亿坏账”的风波。对此，光大银行回应表示，“我行经营的基本面稳定，没有应该披露而没有披露的重大风险事件”，既不承认也不否认，并未对市场疑虑做出更多解释。这让光大银行的市值管理难上加难。截至7月27日，光大银行股价年内下跌7%，在42家上市银行中表现落后。被指隐藏近200亿坏账，股价表现不理想，光大银行到底冤不冤，其市值管理又该从何处着手？00:01:02 业绩不佳的银行，或多或少都有“阶段三缺口”00:07:22 差额背后，是不良资产压力加大00:12:31 为什么光大银行业绩一般？00:14:38 光大银行市值管理如何推进？
7月27日上午10点04分，一个数字在A股交易系统里跳了出来：900.86亿元。此时距离开盘仅 34 分钟，一举打破东方财富 2024 年 10 月 9 日创下的 A 股单日个股成交额纪录。几分钟后，成交额突破1000亿。再往后，1221亿。一只新股，只用了半天，超过1200亿资金涌进来。坦白说，这不是一个正常的IPO。00:00:37 数字本身就是故事00:02:02 没有人愿意错过00:03:45 谁在给这3.65万亿定价00:04:59 为什么是现在00:08:05 历史上出现过类似的场景吗00:10:44 3.65万亿背后的结构性问题
黄仁勋发了他人生第一条推文。这家掌管几万亿美元公司的人，几十年没在社交媒体上说过话。过去我们看到黄仁勋，是通过GTC演讲、皮衣签名、夜市、国家高层会面。结果呢？7月24日，他突然出现在X上发声。更让人意外的是内容。推文内容没聊Blackwell，没提GB300，没给任何硬件带货，却公开给开源AI站台。一个GPU公司的CEO，人生第一条推文，不谈GPU。这事挺反常的。在开源与闭源打得不可开交的今天，这位向来两不相帮的芯片巨头，第一次明确选了边。00:00:49 沉默几十年，突然开口00:02:29 不谈硬件，只谈开源00:04:39 拉上20多家公司，签了一份名单00:06:24 缺席的人，比到场的更说明问题00:07:48 从卖GPU到定规则00:08:44 大模型告别青春期
过去几年，越来越多人相信：随着规模化养殖企业不断扩张，猪周期已经被抹平了。每一次行业深度亏损，市场都在期待产能出清；但每一次猪价反弹，又都很快因为供给重新释放而结束。久而久之，猪周期陷入了一个怪圈——亏损越来越久，市场抄底越来越积极，但真正的周期拐点始终没有到来。这一次，我们转向看多猪周期，这也是过去五年来，我们第一次改变对猪周期的判断，是因为我们发现过去几年阻碍行业产能出清的底层逻辑，正在发生变化，使猪周期第一次具备了真正反转的条件。所以，接下来我们真正想回答一个核心问题：过去几轮亏损都没能重启猪周期，这次为什么可能成为例外？00:01:11 成本中枢持续下移00:05:09 这次为何会是例外？00:09:00 推迟行情的一个变量
7月22日早间，滔搏在港交所发布公告，确认已于前一日收盘后收到耐克正式通知，自2027年1月1日起，滔搏在中国内地的耐克产品线上平台销售将全面终止。在公告中，滔搏使用“重大短期负面影响”来定性这一变动，据其披露，截至2026年2月28日止财政年度来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占该集团总收入的22%。受消息冲击，滔搏股价早盘一度下挫超20%。耐克的渠道收权，像是推倒了第一块多米诺骨牌。2027 年之后，滔搏们要回答一个更本质的问题：当开店、卖货、做电商都不再是壁垒，还能给品牌提供什么？00:02:10 砍在最大造血点上00:04:40 耐克收权：渠道整顿救不了产品焦虑00:07:33 经销商的价值还剩什么?
今年WAIC期间，AI手机已经不再满足于讲“会聊天”。荣耀把Robot Phone推到台前，试图把手机从“智能体手机”继续往“机器人手机”上拔高；中兴努比亚联手豆包，准备将NaviX从技术预览版推向商业化；阶跃星辰展示端云结合的AI手机。即使未参展的OPPO，也在端侧生成式AI服务备案后释放了相关口径。表面上看，手机厂商和大模型厂商都在卷端侧，从模型到系统，甚至是硬件形态。但是，WAIC期间，虎嗅与多位手机行业人士交流发现，AI手机真正卷的其实是四件事：谁能合规上线，谁能稳定替用户办事，谁能拿到系统级权限，以及谁能成为下一代服务分发入口。00:01:11 备案只是“门票”00:02:32 从工具叠加到任务导向00:05:10 系统原生能力是分水岭00:07:15 最大阻力是App生态00:09:53 端云协同后要算商业账00:13:16 AI手机能拉动换机吗？00:14:40 AI手机到底在卷什么？
7月20日，智谱暴跌19.56%。这是继17日暴跌28.49%、蒸发超2000亿港元之后，智谱又没了1008亿。两个交易日，超3000亿港元市值灰飞烟灭，这相当于跌没了一个二线AI公司的估值。原因是什么？其实，智谱两天的暴跌，表面是情绪踩踏，底层是估值模型的重估。00:01:26 ARR增速叙事，持续性受到质疑00:05:19 稀缺性溢价收窄00:09:38 智谱还值得关注吗？
刚走出史诗级行情的存储赛道，转眼间人心涣散、哀嚎遍野。芯片龙头业绩预增1099%，换来的却是单日近8%的阴线；模组厂也泥沙俱下，不是一字跌停，就是扑街跳水。上半年一点点攒下来的收益，短短十余日内，在动辄30%、40%的回撤中吐了回去。然而，在老股民们慌忙割肉离场之际，一批00后股民却表示，自己“心态很稳”。00:01:13 “两出两进”存储，浮盈17万00:03:56 账户绿了半个月，但我心里有底00:06:39 买黄金交的学费，帮我逃过存储大劫00:09:28 被AI坑了后，一年逆袭累计收益50%
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